股票开户证券配资平台科创板市场呈现全面走强态势自上而下把握两大主线配置机会

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继上周本报刊登《科创综指年内涨幅已达27.21% 科创板配置价值凸显》一文后，本周科创板市场呈现全面走强态势。根据Wind数据统计，科创综指本周上涨8.18%，科创100指数本周上涨5.83%，科创50指数本周上涨13.31%。此外，市场交易活跃度同步提升。以科创100指数为例，板块平均换手率达21.45%，较前期明显增加;总成交额1.21万亿元，创近期新高，显示资金对科创板的配置力度加大。

个股层面，半导体及AI芯片相关标的表现尤为突出。盛科通信-U以43.95%的周涨幅居首，浙海德曼(43.22%)、芯原股份(41.79%)等紧随其后。龙头企业中，寒武纪-U上涨34.59%，总市值突破5000亿元;海光信息上涨20.93%，单周成交额达392.76亿元，成为板块成交主力;中芯国际涨超14%，总市值超过8300亿元。

从市场结构看，本周科创板呈现“龙头引领、细分赛道轮动”的特征。其中，半导体设备(盛美上海涨20.97%)、存储芯片(兆易创新概念相关标的)、AI算力(云天励飞涨23.39%)等细分赛道轮番走强，形成“硬科技”主线的多点开花。这种轮动既体现了资金对科技产业链的全面布局，也反映出市场对技术壁垒高、国产替代空间大的领域更为青睐。

估值方面，截至本周，科创板整体PE(TTM)达62.09倍，高于沪深主板(约13倍)及创业板(32倍)，与科创50指数PE(66.19倍)的估值差略有扩大。一方面高估值源于市场对科技成长的乐观预期，另一方面也需警惕短期情绪过热带来的波动风险。

目前来看，科创牛市处于什么阶段?

“借鉴2013年至2015年移动互联网引领的创业板牛市，其长达2年半的牛市运行中，主要划分为三阶段，分别是预期反转驱动、产业景气驱动、资金情绪驱动。其中，产业基本面驱动是主升段，是牛市主要上涨阶段。”浙商证券分析师王杨分析认为，结合科创板的盈利情况和股价走势，对其而言，2024年9月是预期驱动的行情，经历了震荡之后，科创板自今年6月以来进入主升段，核心驱动在于AI和创新药的产业景气提升。借鉴创业板历史，结合盈利释放阶段、股价上涨位置、基金配置水平等指标，科创板整体处于主升段的初级阶段，类似于2013年三季度附近。

从业绩来看，科创板盈利拐点陆续显现。截至2025年一季度，以科创100和科创200为代表的科创板近一半公司整体释放反转信号，科创50和科创板整体受市值较大的局部公司影响盈利尚在探底。科创板整体与科创50一季度业绩仍同比负增长，而科创100与科创200在一季度业绩同比显著回升，其中科创100归母净利同比增225.5%，科创200归母净利同比收敛至-4.7%。

对于科创板后市机会，王杨建议自上而下把握配置线索的思路。具体来看，一则，重视AI和创新药等主线赛道的龙头公司;二则，可以结合远端次新选股方法论。

记者刘扬

盛科通信领涨本周科创板

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